推进资源优化，，总体业绩缺乏预期。。公司于2016年一季度预测，，预计上半年累计净利润可达4000万元至6000万元。。2016年7月14日，，公司通告修正2016年半年报业绩预告，，修正后预计业绩亏损2500万至4500万元，，比上年同期增添45%~69%。。业绩修正的原因是分销营业受台湾地动影响，，原有两个品牌供货不实时；公司新营业的培育投入凌驾预期，，虚拟转售的投入高，，导致时代用度增添，，影响了业绩。。虽然虚拟转售的投入降低了利润，，但随着谋划战略的调解，，公司通过优化分销产品结构，，精简职员，，提升了运营效率，，整年总体业绩有望改善。。
彩票营业内在外延式结构，，迎互联网彩票政策春风。。2016年3月，，公司完成了对掌信财通的收购。。掌信财通主营彩票系统终端。。掌信财通去年业绩增添30%，，允许2016年净利润1.17亿元。。掌信财通拥有先进的彩种、生意系统，，拥有完善的彩种研发系统，，协同公司营销能力，，能实现彩票营业快速生长。。公司对掌信财通的收购将成为公司新的利润增添点。。2016年，，公司出资1.1亿元建设了子公司天联彩。。天联彩将作为彩票工业投资平台，，挖掘彩票工业链中的投资时机。。2016年7月，，国家体育总局正式印发《体育工业生长“十三五”妄想》，，首次明确了体育彩票为八大重点行业之一。�；チ势闭哂型徊狡炭�，，公司线上彩票营业将获得快速生长。。
优产品结构精营业职员，，主营营业效率提升。。公司上线SIP系统，，镌汰了促销员的比例，，从岑岭期的2万余人降至现在1000多人。。公司精简职员，，实现组织扁平化，，有用较低了人力本钱，，提升了运营效率。。同时，，公司优化了分销产品结构，，重整了资源。。之前公司接纳买断式销售的战略，，肩负着产品销售缺乏预期的风险。。现在公司和三星接纳FD模式，，公司提供资金物流平台，，不再见保存库存压力。。公司优化焦点署理产品，，聚焦苹果、华为等热门产品，，近期苹果7的宣布预计将带来新的利润增添。。
盈利预测与估值：：：公司继续推进“1+N”战略，，通过并购投资进一步拓展结构，，进军彩票领域将借力互联网彩票政策宽松情形，，迎来新的利润增添点。。公司收购掌信财通允许2016年至2018年净利润1.17亿元、1.40亿元、1.68亿元。。我们预计公司2016年至2018年EPS为0.25/0.47/0.57元。。参考偕行业可比公司，，给予2016年动态PE70倍，，6个月目的价17.50元，，给予“买入”评级。。
风险提醒：：：互联网彩票政策重启慢于预期的风险；宏观经济下行影响分销营业收入的风险。。
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